根据海康威视(002415.SZ)2023年三季度财务报告数据，公司在2023年前三季度，实现营业总收入612.75亿元，同比增长2.60%；归母净利润88.51亿元，同比增长0.12%；扣非归母净利润84.62亿元，同比增长-0.75%。
从本季度单季来看，2023年第三季度，公司实现营业总收入237.04亿元，同比增长5.52%，环比增长10.93%；归母净利润35.13亿元，同比增长14.00%，环比增长-0.38%；扣非归母净利润34.26亿元，同比增长18.93%，环比增长-1.61%。
一、基本情况
股票代码：002415.SZ
股票简称：海康威视
所属行业：安防
行业企业数量：19家
行业企业分析样本数：19家
所属地区：浙江
上市日期：2010-05-28
主要业务：安防视频监控产品研发、生产和销售,产品包括硬盘录像机(DVR)、视音频编解码卡等数据存储及处理设备,以及监控摄像机、监控球机、视频服务器(DVS)等视音频信息采集处理设备。
二、经营业绩
1.业绩情况
1.1.当前业绩
海康威视(002415.SZ)2023年前三季度财务报告显示，公司实现：
营业总收入612.75亿元，较上年同期增长2.60%，实现正增长；
净利润94.98亿元，较上年同期增长1.33%，实现正增长；
归母净利润88.51亿元，较上年同期增长0.12%，实现正增长；
扣非归母净利润84.62亿元，较上年同期增长-0.75%，出现负增长；
经营性净现金流59.14亿元，较上年同期增长3,593.45%，实现大幅增长，同比增长率位于行业前列。
1.2.单季业绩
2023年第三季度，公司实现：
营业总收入237.04亿元，同比增长5.52%，同比实现正增长，环比增长10.93%，环比实现正增长；
净利润37.42亿元，同比增长15.62%，同比实现正增长，环比增长-1.74%，环比出现负增长；
归母净利润35.13亿元，同比增长14.00%，同比实现正增长，环比增长-0.38%，环比出现负增长；
扣非归母净利润34.26亿元，同比增长18.93%，同比实现正增长，环比增长-1.61%，环比出现负增长；
经营性净现金流48.87亿元，同比增长110.79%，同比实现大幅增长，环比增长13.35%，环比实现正增长。
2.业绩变动原因分析（DCB分析法）
DCB分析法是由“读财报”团队在多年财报分析实务工作中总结形成的一个企业基本面综合分析模型。
2.1业绩变动——净利润增长率
净利润增长率是企业成长能力的重要衡量指标，其变动主要归因于营业总收入增长率和净利润率。
2023年前三季度，公司净利润增长率为1.33%，较上年同期变动19.80个百分点（上年同期为-18.47%）；指标值高于行业中值（行业中值为-8.28%），公司利润增长优于行业平均水平。
营业总收入增长为2.60%，较上年同期变动-4.76个百分点（上年同期为7.36%）；指标值高于行业中值（行业中值为2.13%），营业总收入增长优于行业平均水平。
净利润率为15.50%，较上年同期变动-0.20个百分点（上年同期为15.70%）；指标值高于行业中值（行业中值为7.26%），盈利能力优于行业平均水平。
2.2变动因素——营业总收入增长率
营业总收入增长率体现了公司主要业务的成长性，其主要由总资产增长率和总资产周转率的变化所驱动。其中，总资产增长率又取决于股东权益增长率和财务杠杆（资产负债比率），总资产周转率则体现了资产的利用效率，也是各类资产周转率的综合表征。
★2023年前三季度，公司总资产增长率为15.59%，较上年同期变动1.05个百分点（上年同期为14.54%）；指标值高于行业中值（行业中值为6.04%），公司总资产增速快于行业平均水平。
分拆来看：
股东权益增长率为13.12%，较上年同期变动-1.84个百分点（上年同期为14.96%）；指标值高于行业中值（行业中值为5.60%），股东权益增速快于行业平均水平。
资产负债率为39.75%，较上年同期变动1.31个百分点（上年同期为38.44%）；指标值行业排名靠前（行业排名3/19），总体债务负担明显高于行业平均水平。
有息负债率为13.72%，较上年同期变动2.88个百分点（上年同期为10.84%）；指标值高于行业中值（行业中值为4.29%），借贷还本付息压力高于行业平均水平。
★2023年前三季度，公司总资产周转率为0.50，较上年同期变动-0.06（上年同期为0.56）；指标值行业排名靠前（行业排名1/19），资产总体运营效率明显高于行业平均水平。
现金性资产占总资产比重为31.38%，较上年同期变动3.81个百分点（上年同期为27.57%）；指标值低于行业中值（行业中值为34.17%），现金性资产比重低于行业平均水平。
无效资产占总资产比重为0.45%，较上年同期变动0.09个百分点（上年同期为0.36%）；指标值高于行业中值（行业中值为0.39%），无效资产比重高于行业平均水平。
应收票据与应收账款周转率为1.76，较上年同期变动-0.18（上年同期为1.94）；指标值低于行业中值（行业中值为2.51），应收票据与应收账款运营效率低于行业平均水平，说明公司对客户的议价能力相对较弱。
存货周转率为1.76，较上年同期变动-0.08（上年同期为1.84）；指标值高于行业中值（行业中值为1.75），存货运营效率优于行业平均水平。
固定资产周转率为6.46，较上年同期变动-1.80（上年同期为8.26）；指标值高于行业中值（行业中值为2.98），固定资产运营效率优于行业平均水平。
2.3变动因素——净利润率
净利润率由利润表各个分项的占比决定，同时净利润的质量也是考察的主要角度。
2023年前三季度，公司
毛利率为44.85%，较上年同期变动2.50个百分点（上年同期为42.35%）；指标值高于行业中值（行业中值为40.19%），公司产品毛利率高于行业平均水平，盈利能力相对较强。
税金及附加/营业总收入为0.86%，较上年同期变动0.18个百分点（上年同期为0.68%）；指标值与行业中值持平（行业中值为0.86%）。
销售费用率为12.57%，较上年同期变动0.67个百分点（上年同期为11.90%）；指标值高于行业中值（行业中值为10.92%），销售费用支出比重高于行业平均水平。
管理费用率为3.34%，较上年同期变动0.10个百分点（上年同期为3.24%）；指标值行业排名靠后（行业排名19/19），管理费用支出比重明显低于行业平均水平，公司管理费用控制较好。
研发费用率为13.34%，较上年同期变动1.02个百分点（上年同期为12.32%）；指标值高于行业中值（行业中值为12.33%），研发费用支出比重高于行业平均水平。
财务费用率为-0.72%，较上年同期变动0.85个百分点（上年同期为-1.57%）；指标值高于行业中值（行业中值为-1.20%），财务费用支出比重高于行业平均水平。
有效所得税税率为9.83%，较上年同期变动-0.99个百分点（上年同期为10.82%）；指标值高于行业中值（行业中值为7.23%），公司所得税税负高于行业平均水平。
盈利现金比率为62.26%，较上年同期变动60.55个百分点（上年同期为1.71%）；指标值低于行业中值（行业中值为90.23%），利润的现金含量低于行业平均水平，公司盈利质量相对较差。
根据2023年三季报，公司资产方金额与占总资产比重排名前五的科目分别为货币资金、应收账款、存货、固定资产和在建工程，前五名的科目项与去年相比无变化。
负债方金额与占总资产比重排名前三的科目分别为应付账款、长期借款和一年内到期的非流动负债，其中本期新入榜单的科目为一年内到期的非流动负债，本期退出榜单的科目为应付职工薪酬。
资产方变动额排名前五的科目分别为应收账款、固定资产、合同资产、预付款项和在建工程，其中本期新入榜单的科目为合同资产和预付款项，本期退出榜单的科目为货币资金和存货。
负债方变动额排名前三的科目分别为一年内到期的非流动负债、长期借款和其他非流动负债，其中本期新入榜单的科目为一年内到期的非流动负债，本期退出榜单的科目为其他应付款。
资产方变动率排名前五的科目分别为预付款项、商誉、交易性金融资产、其他应收款和合同资产，其中本期新入榜单的科目为预付款项和商誉，本期退出榜单的科目为应收票据和在建工程。
负债方变动率排名前三的科目分别为一年内到期的非流动负债、交易性金融负债和其他流动负债，其中本期新入榜单的科目为一年内到期的非流动负债和其他流动负债，本期退出榜单的科目为其他非流动负债和长期借款。
存贷双高：“现金性资产/总资产”和“有息负债率”都存在过高的情况（存贷双高），应警惕公司可能存在资金使用效率低下、资金被占用、报表舞弊等问题。
资产负债率：“资产负债率”数值排名位于行业前列，公司整体债务负担高于同业公司。
四、结论
2023年前三季度，海康威视营业总收入增长2.60%，实现正增长；归母净利润增长0.12%，实现正增长。
根据DCB分析法，对公司净利润变动原因进行剖析，可以看出：影响公司净利润变动的重要因素——营业总收入增长率为正增长，对净利润增长率形成了正贡献；另一因素——净利润率下降，对净利润增长率形成了负贡献。进一步分析营业总收入增长率可以看出：其影响因素之一——公司总资产增长率为正增长，对营业总收入增长率形成正贡献；其另一影响因素——总资产周转率上升，对营业总收入增长率形成了正贡献。
根据DCB分析法对公司重点指标的分析可知：
公司利润增长优于行业平均水平；营业总收入增长优于行业平均水平；盈利能力优于行业平均水平。
公司总资产增速快于行业平均水平；股东权益增速快于行业平均水平；总体债务负担明显高于行业平均水平；借贷还本付息压力高于行业平均水平。
资产总体运营效率明显高于行业平均水平；现金性资产比重低于行业平均水平；无效资产比重高于行业平均水平；应收票据与应收账款运营效率低于行业平均水平，说明公司对客户的议价能力相对较弱；存货运营效率优于行业平均水平；固定资产运营效率优于行业平均水平。
公司产品毛利率高于行业平均水平，盈利能力相对较强；销售费用支出比重高于行业平均水平；管理费用支出比重明显低于行业平均水平，公司管理费用控制较好；研发费用支出比重高于行业平均水平；财务费用支出比重高于行业平均水平；公司所得税税负高于行业平均水平；利润的现金含量低于行业平均水平，公司盈利质量相对较差。